安踏業(yè)績(jī)強(qiáng)勁前景看好 集團(tuán)營(yíng)運(yùn)效率提升 |
中國(guó)體育用品行業(yè)經(jīng)過三年的渠道整合、去庫(kù)存和品牌重整之后,現(xiàn)開始呈現(xiàn)復(fù)甦跡象。近日數(shù)間體育用品企業(yè)年度業(yè)績(jī)出爐,表現(xiàn)普遍勝預(yù)期。安踏體育,因其作為中國(guó)領(lǐng)先的體育用品企業(yè),業(yè)績(jī)表現(xiàn)領(lǐng)先同業(yè)。集團(tuán)率先轉(zhuǎn)型,豐富產(chǎn)品種類,市場(chǎng)佔(zhàn)有率顯著上升,再加上有國(guó)策支持,發(fā)展前景值得期待。
業(yè)績(jī)勝預(yù)期 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成功
集團(tuán)2014年業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁,截至去年12月底,集團(tuán)全年?duì)I業(yè)額同比增加22.5%至89.2億元(人民幣,下同);股東應(yīng)佔(zhàn)溢利同比增加29.3%至17.0億元;每股基本盈利亦同比增加29.2%至0.68元。業(yè)績(jī)?cè)旌弥饕从诙嗥放茟?zhàn)略和銷售渠道多元化的成功。集團(tuán)目前擁有安踏、FILA等多個(gè)品牌,當(dāng)中兒童品牌和FILA的銷售增長(zhǎng)尤其突出。
零售店方面,集團(tuán)實(shí)體體育門店數(shù)目雖比2013年略為減少,但單店銷售卻按年大幅增長(zhǎng)24.7%至117億元,營(yíng)運(yùn)效率大增。現(xiàn)時(shí)內(nèi)地服飾消費(fèi)習(xí)慣已有所改變,集團(tuán)率先轉(zhuǎn)型,服飾同時(shí)具備“運(yùn)動(dòng)”、“時(shí)尚”和“休閑”等特質(zhì),消費(fèi)人群廣闊。此外,集團(tuán)積極推動(dòng)品牌國(guó)際化進(jìn)程,已取得顯著成效,海外市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力大。
營(yíng)運(yùn)效率提升 國(guó)策扶持
集團(tuán)營(yíng)運(yùn)效率提升,也有力支撐業(yè)績(jī)。2014年集團(tuán)庫(kù)存及應(yīng)收帳周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為58日及35日,優(yōu)于2013年的59日及38日,遠(yuǎn)勝同業(yè)平均水平。庫(kù)存量減少,可紓緩生產(chǎn)及銷售壓力,同時(shí)也說明集團(tuán)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升;應(yīng)收帳回籠時(shí)間縮短,也有助改善集團(tuán)現(xiàn)金流狀況,為拓展業(yè)務(wù)提供支持。除此之外,由于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)疲軟,體育產(chǎn)業(yè)受到政策扶持,發(fā)展有望提速,集團(tuán)作為國(guó)內(nèi)體育用品業(yè)龍頭,有望顯著受惠。
股價(jià)方面,安踏體育2月26日收市價(jià)為16.5元(下同)計(jì),自業(yè)績(jī)公布以來(lái)已累積一定升幅。集團(tuán)營(yíng)運(yùn)能力出色,加上行業(yè)仍處于復(fù)甦之中,集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望再提速,前景可看高一線,投資者不妨候股價(jià)回調(diào)至15.0元附近買入,目標(biāo)價(jià)22.0元,止蝕13.0元。 |
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